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4月信貸和社會融資大幅下降

時間:2019-05-10 13:33來源:未知 作者:gp188 點擊:
中國人民銀行9月9日發布的4月份財務數據顯示,信貸和社會融資的同比和月環比增幅均大幅下降。其中,本月新增人民幣貸款1.02萬億元,比上年減少1615億元。社會融資增加1.36萬億元,比去年同期減少
  中國人民銀行9月9日發布的4月份財務數據顯示,信貸和社會融資的同比和月環比增幅均大幅下降。其中,本月新增人民幣貸款1.02萬億元,比上年減少1615億元。社會融資增加1.36萬億元,比去年同期減少4080亿元。
  
  這組數據提出了一個問題,即4月份的金融數據下降是否會從第一季度的繁榮中恢複到合理性,或者是否是導致實體經濟中信貸需求減弱的其他因素。
  
  市場分析人士認爲,在3月份信貸和社會融資金額增加後,4月份實際上已恢複到正常水平,增長率基本合理,且月度數據的變化屬于正常現象,我們應該延長在做出判斷之前的觀察周期。此外,還解析了信貸結構。與遊行相比,4月份中長期貸款比例有所增加,結構有所改善。實體經濟中對信貸的需求保持穩定。
  
  社會融資增長恢複正常
  
  第一季度社會融資規模大幅增加後,4月份社會融資規模增加。中國民生銀行首席研究員溫斌認爲,社會融資增長率基本符合GDP名義增長率。總體而言,3月份信貸和社會融資額增加後,4月份逐步回歸正常水平。
  
  “月度數據的起伏是正常現象,過分關注月度數據的波動就像'通過霧看山”,這會帶來不必要的麻煩。顯然,數據的觀察期應該加長過濾掉無益的波動。光大證券固定收益分析師張旭說。
  
  雖然信貸和資産負債表外融資在一個月內波動,但債券融資基本保持穩定。企業債券月度融資3574億元,比3月略有增加,地方政府特殊債券月度淨融資1679億元,比去年同期增加871億元。
  
  一些分析師認爲,一個月的波動不會改變社會穩定的長期趨勢。中信證券首席經濟學家朱建芳認爲,由于地方特殊債券的不斷發行,非標准融資的逐步恢複以及結構性改善下人民幣貸款的穩步增長,社會融資將繼續改善。
  
  在貨幣環境方面,文斌認爲,目前的市場流動性相對充裕,貨幣政策的中性基調保持適度的緊張程度並沒有改變。未來,放開貨幣政策傳導機制,保持“數量”適當,“價格”合理,仍然是穩定經濟增長的關鍵。
  
  中長期貸款比例增加
  
  在整體貸款結構方面,中長期貸款比例由3月份的66%上升至3月份的69%。住宅部門發放的新貸款在本月基本保持穩定,特別是中長期貸款表現良好。張認爲,這表明實體經濟的財政支持質量正在提高。
  
  具體而言,本月住宅部門新增貸款總額爲5258億元,其中中長期貸款4165億元,比去年同期增加622億元,新增貸款總額企業部門貸款3371億元,票據融資1874億元,比3月份反彈強勁。
  
  居民的中長期貸款增幅相對較高。中國商人證券宏觀研究團隊認爲,由于部分城市房地産市場複蘇的影響,居民抵押貸款需求旺盛。但是,由于房地産判斷周期較弱,市場基本認爲未來住宅貸款增長或小幅下行壓力。
  
  然而,企业部门单月发放的新增贷款数量减少,短期贷款和中长期贷款新增量分别同比下降2154亿元和1845亿元。 -年。但增量票据融资同比增加1851亿元,上述研究团队认为,这主要受到小微企业信贷支持增加的影响。
  
  事實上,市場上的商業貸款短期下降是可以預期的。朱建芳認爲,未來的貸款增長不需要過于悲觀。4月的采購經理人指數仍處于商業周期,整體經濟穩定仍然得到支持。
(責任編輯:gp188)
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